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訊息:央行意外“降息” 券商:本月LPR或同步下降

2022-08-15 15:40:52    來源:揚子晚報

中新經緯8月15日電 15日,央行開展4000億元MLF操作和20億元逆回購操作。券商觀點認為,本月LPR或同步下降。

重要利率意外下調

央行發布公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續做)和20億元公開市場逆回購操作,充分滿足了金融機構需求。


(相關資料圖)

公告顯示,MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點。

來源:央行官網

國金宏觀趙偉團隊指出,今日MLF縮量續作,不過市場已有預期,或與金融體系資金淤積過多等有關。4月中下旬以來,央行降準、大規模留抵退稅等,疊加實體需求修復相對“平緩”等,資金滯留金融體系的現象較為突出,表現為市場利率持續低位,DR007一度下探至1.3%以下、低于政策利率80BP以上。此前二季度貨幣政策執行報告中或也釋放一定信號,要“深入研判銀行體系流動性供求狀況”等。

中泰宏觀陳興團隊同樣認為,上周銀行間質押式回購市場量價皆穩,寬松特征明顯,流動性寬松導致“滾隔夜”加杠桿持續升溫,央行通過縮量開展MLF操作,防止資金空轉。

“從同業存單價格走勢看,1年期AAA同業存單的利率遠遠低于同期限MLF的利率水平,在銀行間資金大量淤積、實體經濟需求仍然較為疲軟的背景下,商業銀行對于MLF資金的主動需求可能并不強?!敝刑┖暧^陳興團隊進一步介紹,歷史上,在1年期AAA同業存單的利率遠遠低于同期限MLF的利率水平的時期內,MLF的凈投放水平往往為負值,央行主要以縮量續作MLF為主。

另外,國金宏觀趙偉團隊認為,MLF、逆回購利率超預期下調,或與近期金融數據大幅低于預期、實體融資需求較弱等有關。7月社融7561億元、僅為市場預期的一半左右,信貸拖累尤其明顯。除票據再度沖量外,其他信貸分項同比均紛紛走弱,企業、居民中長貸同比降幅均超1400億元,企業短貸更是創新低至-3500億元以上。

LPR或同步下降

在兩大重要利率下調的同時,市場同樣關注于一周內將公布的貸款市場報價利率(LPR)利率。由于LPR形成機制是在MLF利率基礎上加點形成的,通常MLF利率的上調或下調,一般都會傳導至LPR利率。

此前,LPR已“原地踏步”2個月。中泰宏觀陳興團隊表示,在當前的利率調控框架中,或預示著后續LPR利率也有同步調降。

國金宏觀趙偉團隊也認為,LPR仍有下降空間、刺激實體需求。降成本、加快信貸需求釋放等提上日程。除降低實體融資成本外,淤積在金融體系的資金也需要政策加強引導、加大對實體的結構性支持。

“5年期以上LPR下調概率或大于1年期LPR,房貸利率也因此存在進一步調整空間?!庇⒋笞C券李大霄表示,若能實現對維護房地產市場穩定意義重大,房地產穩定是目前穩經濟的最關鍵因素。

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